USA

1999 was een fantastisch jaar voor de IPO-markt. Standaard liepen de koersen op de eerste handelsdag met meer dan 100 procent omhoog. Instappen in een IPO betekende dat beleggers zowaar een pot goud konden vinden als ze de regenboog maar volgden. In 2000 was het na een paar maanden abrupt afgelopen met deze gekte. Een overzicht.

Er waren in 1999 rond de 258 IPOs. 1/3 daarvan eindigde de dag meer dan 100% hoger. Maar 11 procent van de beursgangen liet in 1999 een daling zien op de eerste handelsdag. Laten we nog eens wat meer cijfers erbij halen uit die goede oude tijd waar verliezen niet in het woordenboek voorkwam (oh brother where art thou?!).

Gemiddelde stijging van de IPOs op hun eerste handelsdag 1999:

Januari – 241 procent
Februari – 122 procent
Maart – 134 procent
April – 116 procent
Mei – 59 procent
Juni – 48 procent
Juli – 74 procent
Augustus – 45 procent
September – 72 procent
October – 112 procent
November – 118 procent
December – 108 procent

12 beste IPOs van 1999:

1. VA Linux (Dec.), 698 procent
2. Foundry Networks (Sept.), 525 procent
3. FreeMarkets (Dec. 10), 483 procent
4. Cobalt Networks (Nov. 5), 482 procent
5. MarketWatch.com (Jan. 15), 474 procent
6. Akamai Technologies (Oct. 29), 458 procent
7. CacheFlow (Nov. 19), 427 procent
8. Sycamore Networks (Oct. 22), 386 procent
9. Ask Jeeves (Jul. 1), 364 procent
10. priceline.com (March 30), 331 procent
11. Calico Commerce (Oct. 7), 300 procent
12. Preview Systems (Dec. 8), 299 procent

Slaat u de getallen maar eens op, want deze gaan de geschiedenisboeken in als een goed voorbeeld van massahysterie. Maar, het moet gezegd worden, ik heb ook geprobeerd op die IPO-trein te stappen. Tja, zolang er een gek is die bereid is meer voor mijn aandeel te betalen dan dat ik ervoor betaald heb, dan is dat natuurlijk een goede business. Het Albanese piramidespel in Amerika.

Ok, dan springen we nu even in één zin verder naar 2000. Daar is het euforie-gehalte al een stuk minder. Er sijpelde langzaam een besef in de markt dat de IPO-markt niet gezond was met al die gekke marktkapitalisaties die al op de eerste handelsdag bijvoorbeeld werd gegeven aan bedrijven zoals Drugs.com en Pets.com. Goed, een nieuw overzicht.

Gemiddelde rendement op de eerste handelsdag:

Maand 2000
Januari 160%
Februari 126%
Maart 99%
April 31%
Mei 38%
Juni 41%
Juli 63%
Augustus 14%
September 57%
October 5%
November 13%
December N/A

U kun goed zien dat in de eerste drie maanden van 2000 er geen vuiltje aan de lucht was. Geld viel er nog met bakken te halen. Voor de insiders, bedrijven zelf en de begeleiders dan. De kleine belegger vist bijna altijd achter het (inter)net. Daarna ging het in 2000 toch allemaal niet zo makkelijk meer. Jammer dat ik de data van december nog niet heb kunnen vinden, maar ik beloof u dat deze geen prettig beeld geeft. Zijn er eigenlijk wel IPOs in december de markt op gegaan? Veel beleggers die het antwoord niet zullen weten. Er is simpelweg weinig belangstelling meer voor de IPO-markt. Het vierde kwartaal kan gerust desastreus genoemd worden en het ziet er naar uit dat het eerste kwartaal van 2001 minsten zo slecht zal zijn. Goed, laten we dan eens kijken naar de grootste winnaars in 2000.

10 beste IPOs in 2000:
Bedrijf Datum Winst
webMethods Feb. 11 508%
Crayfish Maart 8 414%
Selectica Maart 10 371%
FirePond Feb. 4 356%
Neoforma.com Jan. 24 303%
Extensity Jan. 27 256%
ArrowPoint Maart 31 248%
Storage Networks Juni 30 234%
GigaMedia Feb. 17 226%
net.Genesis Feb. 29 216%

Het zal u niet verbazen dat de grootste winsten werden geboekt in de eerste drie maanden van 2000. Hoe nu verder?

Analisten verwachten in 2001 geen herstel in het eerste kwartaal, ook niet in het tweede kwartaal. Ze hopen erop dat de tweede helft van dit jaar de interesse weer aanwakkert. Ik ben benieuwd, ik moet het allemaal nog maar zien. Ik denk dat de Amerikaanse IPO-markt nog wel een tijd verziekt zal zijn. Winsten als in 1999 en 2000 zullen we in ieder geval de eerste tijd niet zien.

Hoe vergaat het nu eigenlijk met de beste IPO uit de historie: VA Linux? Is daar nog wat van over? Linux zou het volgens de beleggers helemaal gaan maken. Het hoogtepunt van de Linux-gekte was de IPO van VA Linux. Tromgeroffel……

Van de slotkoers op de eerste handelsdag van $239.25 is vandaag de dag nog maar liefst $7.88 over. Dat is ongeveer een verlies van 95%. Arme beleggers.

Rogier Groen, Wallstreetweb.nl