ECB-president Draghi kondigde aan dat banken onbeperkt voor 36 maanden geld kunnen lenen tegen minder strenge onderpandeisen. Het rentebesluit werd niet unaniem genomen en Draghi neemt geen extra maatregelen om de obligatiemarkt te ondersteunen.

De Europese Centrale Bank heeft om een kredietcrisis te voorkomen de geldkraan verder opengedraaid en nieuwe liquiditeitsmaatregelen aangekondigd nadat eerder op de middag de rente voor de tweede keer op rij werd verlaagd. ECB-president Mario Draghi bleef tijdens de introductie van de maandelijkse persconferentie somber van toon over de economie en zei dat de groeiverwachtingen zijn verlaagd. Draghi noemde de inflatieverwachtingen voor de middellange termijn in balans, ondanks dat de inflatie de komende maanden boven de 2 procent blijft. De centrale bankier kondigde geen nieuwe maatregelen aan om de obligatiemarkt te ondersteunen en zei verrast te zijn over de hoop in de markt dat de ECB meer steunaankopen zal gaan doen.

Meer liquiditeit

De ECB gaat onbeperkte liquiditeit aanbieden met een looptijd van 36 maanden, die de onbeperkte 12-maands leningen gaat vervangen. De eerste veiling voor de zogenoemde 36-maands Long Term Refinancing Operation vindt plaats op 24 december. De centrale bank versoepelde de eisen voor onderpand voor ECB-leningen, waaronder een verlaging van de eis voor asset-backed securities van AAA naar A. 

Negatieve groei in 2012

Volgens Draghi is de economisch outlook “hoogst onzeker met substantiële neerwaartse risico’s” met mogelijk negatieve groei in 2012. De ECB-president schreef de zwakke conjunctuur toe aan het lagere groeitempo van de mondiale effectieve vraag,  moeilijkere kredietomstandigheden en de negatieve impact van de schuldencrisis op het economische sentiment.

ECB-economen verwachten dat de economie van de eurozone in 2011 groeit met 1,5 tot 1,7 procent, in 2012 met -0,4 tot 1,0 procent en in 2013 met 0,3 tot 2,3 procent. De oude ramingen waren 1,4 tot 1,8 procent in 2011 en 0,4 tot 2,2 procent in 2012.

De inflatieverwachtingen voor zowel 2011 als 2012 werden verhoogd naar respectievelijk 2,6-2,8 en 1,5-2,5 procent. De oude inflatievoorspelling waren respectievelijk 2,5-2,7 procent en 1,2-2,2 procent. De hogere inflatie komt vanwege hogere olieprijzen en een grotere bijdrage van indirecte belastingen.

In 2013 groeit de economie mogelijk met 0,3-2,3 procent en mogelijk komt de inflatie uit op 0,8-2,2 procent.

Obligatieaankopen tijdelijk en beperkt

Draghi hamerde er wederom op dat de steunaankopen van staatsobligaties tijdelijk en beperkt van omvang zijn en bedoeld zijn om het monetaire beleid correct over te brengen. In een antwoord op de vraag waarom de ECB niet optreedt als lender of last voor overheden zoals de Fed en de Bank of England, zei Draghi dat de EU-verdragen deze rol verbieden.

De ECB heeft sinds het hervatten van de steunaankopen in augustus voor 135,019 miljard euro aan staatsobligaties gekocht.

Draghi zei “verrast” te zijn door de impliciete betekenis die de pers gaf aan zijn uitspraak op 1 december in het Europese Parlement dat bij meer fiscale integratie “andere elementen zullen volgen.” Die uitspraak werd door velen opgevat dat de ECB de obligatiemarkt meer zal gaan ondersteunen. Draghi legde de bal bij Europese beleidsmakers door te zeggen dat een nieuw “fiscaal pact” moet bestaan uit drie pilaren: nationaal economisch beleid gericht op fiscaal stabiliteit, economische groei en werkgelegenheid, begrotingsregels op EU-niveau en een stabiliteitsmechanisme – oftewel een Europees noodfonds.

Draghi noemde speculatie over het uiteenvallen van de euro “niet zinvol” en “vergezocht.”

Besluit renteverlaging niet unaniem

Eerder vanmiddag verlaagde de ECB de rente conform de verwachting met 25 basispunten naar 1,00 procent. Ook de rente voor noodleningen en de depositofaciliteit werden met 25 basispunten verlaagd. 

In november verlaagde ECB-president Mario Draghi de rente ook met 25 basispunten nadat zijn voorganger Jean-Claude Trichet eerder dit jaar de rente met twee stappen van 25 basispunten verhoogde vanwege zorgen om inflatie. Volgens Draghi werd vandaag het besluit om de rente te verlagen niet unaniem genomen en vond er een “levendige discussie plaats.” 

Door: ABM Financial News.
Info@abmfn.nl
Hoofdredactie: +31(0)20-737 17 42
Redactie: +31(0)20-262 29 78

© Copyright ABM Online Solutions B.V.. All rights reserved. Any redistribution, duplication or archiving prohibited. ABM Online Solutions B.V. and the provider of this website/application do not warrant the accuracy of any News Content provided and shall not be liable for any errors, inaccuracies or delays in the content, or for any actions taken in reliance thereon.