Waarom (geen) Goud en Zilver?

De meest gepropageerde “belegging” van de laatste jaren, en zeker ook weer de laatste maanden, betreft de edelmetalen Goud en Zilver. Toen enige jaren geleden vanuit de VS de onzekerheden over de houdbaarheid van ons financiële systeem in relatie tot de uit de hand lopende schuldenproblematiek de kop op staken, werd vooral Goud neergezet als veilige vluchthaven. Op dat moment was dat terecht, de goudprijs zit al vanaf 2001 in een stijgende trend waarmee de ontwikkelingen in de financiële wereld (De VS maakte in 2001 de rigoureuze keuze voor groei door goedkoop geld; lage rentepolitiek) keurig in de goudprijs verdisconteerd werden.

Vanaf 2001 is de goudprijs gestegen van onder de $300/ounce via $1000 in 2009 tot aan een top van rond $1900 zomer 2011. Op nu circa $1600 is het gelijk bewezen van de mensen die destijds deze ontwikkeling hebben voorzien en hun vermogen deels veilig hebben omgezet in edelmetalen. Veel van deze mensen hebben ook de herontdekking van de goudmijnen en bijbehorende (veelal Canadese) aandelen meegemaakt en ervan geprofiteerd. Dat was in de tweede helft van het vorige decennium. In een wat later stadium heeft ook de zilverprijs een forse sprong gemaakt, waarbij vooral de speculatieve spike van 2010-2011 tot de verbeelding spreekt. De zilvermarkt is nu eenmaal kleiner en daardoor vatbaarder voor speculatie.

Goud- en zilveradepten hebben in de tweede fase van de wereldwijde schuldenproblematiek, zeg maar de Europese golf die vooral in 2011 (Griekenland!) tot uitbarsting kwam, nieuwe ammunitie gevonden reclame te maken voor hun edele goedje en hun nering daarin (goudhandel en -inkoop, beleggingsfonds). Ze schermen met beweringen dat zowel Goud als Zilver nu vluchthavens zijn en mogelijk parabolisch in waarde toenemen nu niet alleen de dollar maar vooral ook de euro beeft op zijn grondvesten. Op zich klinkt hun verhaal plausibel, want zowel dollar- als euroschulden worden weggeïnflateerd door de goedkoop geld politiek en de keuze voor Quantitative Easing (zeg maar ‘de geldpers’) als oplossing voor de problemen.

Bullmarket Goud duurde van 2001 ($250) tot 2011 ($1900)

Toch heb ik toenemende twijfel over de Goud- en Zilver lobby die langzaamaan evolueert tot aversie tegen de pathetische overtuiging waarmee adepten hun zaak voor het voetlicht brengen. Ik ben iemand die het liefst naar de feiten kijkt, en die feiten laten zien dat zowel Goud als Zilver al een jaar lang relatief zwak presteren en trendmatig een licht neerwaarts patroon laten zien. De uitbarsting van de europroblematiek in 2011 heeft de goudprijs tot een voorlopige piek van $1900 gebracht, daarna is in weerwil van het uitdijen van die problematiek de trend neerwaarts gekeerd. Voor Zilver is het beeld relatief nog zwakker. Hoe is deze relatief zwakke prestatie van Goud en Zilver te verklaren anders dan met matig gestaafde zinspelingen op “manipulatie” en andere vormen van samenzwering tegen de edelmetalen?

Een ander feit toont deze grafiek van Goud vanaf het jaar 2000. Deze laat de enorme stijging van $250 naar een top van $1900 zien alsmede de kleine terugval daarna. Mij is altijd geleerd dat onderliggende ontwikkelingen altijd in de prijs verdisconteerd zijn. Me dunkt dat de huidige, op zich inflatoire aanpak van de schuldenproblematiek in zowel de VS als Europa, met een ruime verzesvoudiging van de waarde van Goud in 10 jaar tijd al behoorlijk in de prijs verdisconteerd zit. En dat de stagnatie van de prijs van edelmetalen wel eens het einde van de bullmarkt in Goud en Zilver kan hebben ingeluid.

Hype rond Goud & Zilver markeert einde bullmarket

Tot slot dan nog het gezonde verstand. Kijk eens om u heen in uw eigen woonplaats. Zit daar niet toevallig sinds een of twee jaar een goudwinkeltje dat u uitnodigt uw bezittingen (sieraden e.d.) te gelde te maken? Krijgt u niet talrijke mails met uitnodigingen vooral edelmetalen aan te schaffen of uw geld weg te zetten in beleggingsfondsen gericht op goud- en goudmijnen? Zou het dan echt zo simpel zijn dat als iedereen roept dat je vooral in Goud en Zilver moet vluchten, dat je daarmee binnen enkele jaren wordt beloond met de voorspelde parabolische prijsstijgingen?

Nogmaals, let op de feiten. Die feiten laten v.w.b. Goud een tradingrange zien tussen grofweg $1500 en $1900, waarbij op korte termijn een positief trendje ontstaat boven $1650. Ik sluit niet uit dat Goud nog eens boven de $2000 komt, maar zolang de prijs zich al zo lang zo rustig beweegt zie ik geen haast iets met edelmetalen te doen. Ik sluit eveneens niet uit dat al die Goud- en Zilveradepten van een hele koude kermis thuis gaan komen, en dat hun wanhopig klinkende reclameboodschappen op media als Twitter en tv het einde van de hype al hebben ingeluid.

Leon Hillen, 
VermogensVisie Nederland

Disclaimer: tot 2010 positief op Goud, in 2011 van het geloof gevallen en nu criticaster van Goudbulls