Cório vast (niet) goed: verkopen
Cório is één van de grootste Europese beursgenoteerde vastgoedbeleggingsfondsen met een focus op retail in Europa. Cório’s vastgoedportefeuille van €7,2 miljard bestaat voor 96% uit winkelcentra in Nederland, Frankrijk, Italië, Spanje, Duitsland en Turkije. De Nederlandse portefeuille bevat 45 winkelcentra met een totaal van 601.200 m² verhuurbare ruimte en een totale waarde van circa €1,8 miljard.
In augustus stelden wij in een column dat zo’n 7 miljoen vierkante meter leeg staat in Nederland, circa 20% van de totale oppervlakte aan kantoorruimte. Het wordt er niet beter op en naar verluidt zal de leegstand de komende 5 jaar nog aanzienlijk stijgen tot 10 à 15 miljoen vierkante meter.
Onderstaande weekgrafiek van Cório illustreert de duidelijke neergaande trend aan sinds de top in 2007. De koers daalde van een high rond €75 tot ruim €22 in 2009. Het herstel wat erop volgde, strandde rond een niveau van €55. Ook dit jaar is het geen feest voor Cório: de teller staat ‘year to date’ op circa -16%.
In bovenstaande daggrafiek is duidelijk het (bearishe) wigpatroon te zien waarin Cório momenteel zit. Een neerwaartse uitbraak van dit patroon impliceert een koersdoel van €32,25 zijnde de low van augustus.
Wij verwachten dan ook een versnelling van de daling zodra de stijgende steunlijn (onder €40) wordt doorbroken. Mocht bovendien het dieptepunt van augustus worden doorbroken, dan zou het aandeel verder kunnen dalen richting de low van 2009 rond € 23.
Disclaimer
Het Aandeel-van-de-Week-team heeft (nog) geen positie in Cório, noch in RBS Vastgoed Turbo Short. De auteurs leveren bijdragen op persoonlijke titel. De informatie op deze website is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.