Column: Wordt het een september om lang te herinneren
“Sell in May and go away, but remember come back in September” is het oude Amerikaanse beurs-gezegde. September is dus een maand dat beleggers weer terugkomen om te kopen of hun beslissingen te nemen. De maand augustus was echt een vakantiemaand maar heeft grote schommelingen laten zien.
De meeste mensen zijn weer terug van vakantie. We zagen in augustus een spreekwoordelijke zomerse bui zoals voorspelt door een collega, maar per saldo kijkende naar het begin maand en einde maand gebeurde er eigenlijk weinig in de indices. Wel hadden we in de individuele fondsen grote bewegingen en even een grote volatility sprong (we kijken straks naar een paar voorbeelden).
In (lees vanaf) september krijgen we de beloofde renteverlaging of zelfs meerdere verlagingen? Hoeveel gaat het worden; een kwartje, of toch een heel procent? Een aantal experts (inclusief mezelf) vindt het een veeg teken dat Buffett belangen blijft verkopen. Recent verkocht hij een deel van zijn belang Bank of America en had al reeds veel cash. De meteorologische herfst is begonnen, de eerste tekenen van een einde zomer zijn zichtbaar bladeren verkleuren en eikels vallen. Als je vroeg opstaat, dan merk je ineens dat het weer donker is zo vroeg in de ochtend. Een verandering in de seizoenen lijkt eraan te komen. Toch was het dit weekend nog heerlijk zomers.
Terug naar augustus.
In augustus waren door een cocktail van geopolitieke spanningen (Verkiezingen VS en verhouding China, Midden Oosten, Rusland, etc.), Carry trade verhalen (unwinding), rente verwachtingen (inflatiecijfers, werkloosheidcijfers) en bedrijfscijfers in de Tech die toch iets tegen vielen door de hoog gespannen verwachtingen (vaak geprijsd op perfectie) er grote uitschieters in rente en aandelen.
Maandag Labor Day
Voor we naar een paar belangrijke aandelen gaan kijken, eerst even aandacht voor een paar indices. Bijvoorbeeld de AEX die door de grote hoeveelheid Tech een grote beweging maakte. Door deze daling gedurende de maand en uiteindelijk weer een herstel tot bijna het niveau van het begin maand is er in de Candles een interessant patroon ontstaan. Maar voor we inzoomen eerst nog even kijken naar de maand grafiek. Als we logaritmisch kijken (dat moet je theoretisch bij lange trends) dan is de conclusie: We zitten mooi in de trend, maar zijn wel al vanaf 2009 bezig met deze opgaande trend.
Niet logaritmisch lijkt het altijd meteen wat heftiger. We hebben dan de bovenkant geraakt van de steeds breder wordende trend. Dit is theoretisch minder positief.
Einde maand en candle in Aex
Gewoon niet logaritmisch maar in detail zien we mooi het patroon van de vorige maand. Na een Doji (twijfel) vorige maand hebben we nu een soort van hamer (hanging man) officieel moeten we wachten op een bevestiging in de maand september maar als deze lager gaat gedurende de maand is dit een belangrijk negatief signaal. Nu is het dus nog niet zo ver, maar een gewaarschuwde belegger telt voor twee.
De toekomst van de S&P 500 future
Ook in de Sp500 Future hebben we in de maand Candle grafiek een hamer patroon.
De geopolitiek en de verkiezingen in de VS
De vorige maand hadden we grote bewegingen door import restricties (lees importheffingen) vanuit China en export restricties naar China. Een bedrijf als Asml is voor ruwweg 50 procent van zijn omzet afhankelijk van verkoop aan China en heeft dus zeker last van Amerikaanse regels betreffende Chinese export restricties. Dit verhaal werd na een grote val in augustus klein gemaakt en ontkend. Want Nederland zou gewoon lekker door mogen gaan van de VS, echter de laatste dagen wordt weer duidelijk dat Nederland geen uitzondering zal zijn. De vraag is dus of de herstel beweging gaat houden of het gewoon een technisch herstel was en we weer de onderkant gaan opzoeken?
Nog meer wereldse spanning
Taiwan Semiconductors is productie aan het verplaatsen naar bijv. Europa om zo minder vatbaar te zijn voor de spanningen met China. Maar moeten wel de belangrijkste productie in Taiwan houden om zeker te zijn van bescherming. In de maand augustus riep Trump zelfs dat hij TSMC zou laten betalen voor de bescherming die de VS gaf. Daarop dook de koers van het aandeel omlaag want wie wil daar nu afhankelijk van zijn? Ook hier de vraag of het herstel blijvend gaat worden?
INTEL upside
Dit is een mooi voorbeeld van een aandeel dat extreem bewogen heeft in de maand augustus is Intel. Persoonlijk ben ik al langer positief maar elke keer werden we weer teleur gesteld door de markt. Maar nu eindelijk komen er iets betere berichten uit en hebben we een koopsignaal in de Twindicator. Echter we hebben nog wel wat te gaan voor we de droom van de speculant krijgen en ik mijn aankoopniveau weer voorbij zie komen.
Na lang wachten… Nvidia cijfers geweest
Zoals aangegeven in mijn vorige column was het de afgelopen week wachten op Nvidia cijfers. Die werden briljant verwacht en waren uiteindelijk ook fantastisch. Maar op de beurs kennen we het fenomeen “bezit van de zaak einde vermaak” en we kennen het andere fenomeen en dat is ‘geprijsd op perfectie’. De toekomstverwachting viel licht tegen en we vielen dus ietsje terug. Echter we staan nog boven de Twindicator en de vraag wordt of de steun houdt. Maar tot die tijd staat het sein dus op groen!
Leuk even naar de maand grafiek
In de maand grafiek van Nvidia hebben we een Doji patroon. Dit overigens na een al eerder Doji achtig patroon. Een Doji is een twijfel patroon. Dus ook hier wordt de september beweging bepalend voor de toekomstige beweging van dit aandeel.
Super Micro Computer minder super.
Is een bedrijf waar Nvidia veel mee werkt in de inrichting van computercentra. Super Micro Computer is al langer een Sell in de grafiek maar dit werd nu bevestigd in de cijfers. Of beter gezegd ze kwamen niet met cijfers omdat ze ook beticht worden van boekhoudfraude…
Crowdstrike-achtige storingen in Eindhoven?
Afgelopen maand hadden we ook een mega beweging in het aandeel Crowstrike, dit is een software beveiligingsbedrijf en er ging iets mis met een update en daardoor zat een deel van de wereld (vliegvelden, ziekenhuizen, verzekeraars, etc.) ineens zonder computersysteem. Afgelopen week hadden we ook een grote storing in Eindhoven maar een echte toelichting werd niet gegeven.
Terug naar Crowdstrike, dit aandeel halveerde en corrigeerde daarna de helft van deze beweging weer omhoog. Als we nu weer omlaag gaan is dat technisch slecht nieuws.
Microsoft een pull-back beweging?
Een ander software bedrijf dat de laatste tijd aan het corrigeren is en een grote beweging in augustus liet zien is natuurlijk Microsoft. We hebben een pull back richting de Twindicator lijn gezien, alsmede richting de trendlijn. Ook hier wordt de toekomstige beweging van groot belang.
Amazon ook een pull back laten zien?
Gek genoeg hebben andere aandelen uit de “Magnifieke 7”ook een patroon zoals Microsoft. Dus een pull back naar de Twindicator lijn, na eerdere val…
Google het even
Google een zelfde verhaal op het technische vlak als Microsoft en Amazon. Nu maar hopen dat de wetenschapper gelijk heeft en Technische analyse niet werkt.
Zomaar een gedachte:
Recent keek ik een spionage film. Maar daar kwam een vreemde gedachte op hoe kan je een zelf rijdende taxi opdracht geven om een andere auto ongemerkt te volgen? Of kan dat dan niet meer?
Resume: De zomerse bui zou ook een klimaat verandering kunnen zijn als we deze maand (september) een verdere correctie gaan zien. Zoals gezegd deze maand ook de rente verlagingen alvorens we de verkiezingen in de VS krijgen. Dus het is een belangrijke periode, helemaal omdat de beurzen vooruit gelopen zijn op de rente stappen.
Disclaimer
Deze column is volledig op persoonlijke titel en is mogelijkerwijs niet de mening van het bedrijf (DMA Europe BV). Deze publicatie is dan ook gewoon de professionele mening van Cees Smit (ook wel Frank van Dongen) en wordt als gedachte (visie) door hem gedeeld aan ervaren beurshandelaren (ervaren beleggers). Deze mening wordt ook als strategie toegepast in de Today’s Actief Offensief portefeuille (voorheen Lage Landen portefeuille). Geproduceerd in het weekend (31 augustus) en publicatiedatum: maandag 2 september 2024 (Labor day).
Deze Column/blog is op persoonlijke titel geschreven door: Cees Smit en wordt mede in het licht van zijn Actief Offensief portefeuille (ooit ook wel de Guardian/ Lage Landen strategie) gepubliceerd op de Today’s Group website en verschijnt ook op andere websites. Deze absolute return strategie is geheel onafhankelijk van de andere portefeuilles/strategieën van de Today’s Group en speelt ook indien noodzakelijk in op dalingen (correcties). Daarmee is deze strategie niet voor iedere belegger geschikt. Deze column is geen persoonlijk advies en ook niet geschreven als een beleggingsadvies. Iedere vorm van beleggen brengt risico’s met zich mee.
